本來是鬧劇的美國債務上限和預算赤字爭論，儲存倉因為可以推遲3 個月才解決，反而變成金融市場樂觀情緒的藉口。無獨有偶，早前美國政府局部關閉時，連當地就業報告也無法如期公布，延至本周二才發布，失業率由7.3%改善至7.2% ， 但9 月非農業新增職位只增加14.8 萬份，較市場估計的18 萬份為少，壞消息也可當作好消息解讀，疲弱的數據被視為支持聯儲局延遲退市的藉口。我們好像回到去年的境況，每當經濟發生危機或經濟數據疲弱時，大家總希望政府會多做一點事，以控制情況不變壞，最容易做的是中央銀行繼續釋放更多流動性到市場，金融資產價格便會水漲船高。美國下任聯儲局主席耶倫將於明年1月上任，時間上也配合市場對退市時間表的想法，最少於明年第一季之前，聯儲局不會貿然推行退市措施，投資者仍然有時間作最後衝刺。在這樣的背景下，美元�價進一步下滑是可以理解的，儘管幅度不是太大，但已足夠令一眾非美元貨幣和商品價格攀升。歐羅升破1.37 是明顯的例子，一些資金已迷你倉最平署了多月，把焦點放在落後大市的歐洲，在估值便宜的角度看，除了美國股市有見頂�象外，亞洲和新興市場的前景依然有所保留，歐洲提供了一個追落後的機會，這情況讓歐羅有機會在高位橫行一段時間，但炒賣歐羅的獲利空間不大。澳元和紐元也是目前情況下的受惠者，澳元已升至0.97 水平，收復不少失地；更可取的是紐元，已升至0.85。年初以來，不少投資者都被套牢在澳元的長倉，大部分投資者買入澳元的成本價約在1.02 至1，在最惡劣的時候，澳元兌美元曾下跌至0.89，這是3個月前的事情。紐元有加息空間以筆者理解，很少投資者在低位止蝕，一般都是「再坐一會」；也不會有投資者把澳元換成其他資產如黃金等，因為害怕換來更波動的資產價格。不過，有投資者把澳元兌換為紐元，原因是紐元利率有向上空間，而澳元的利率行情看跌，這個策略以現今的情況推斷還是可以的。作者為�生銀行私人銀行及信託服務主管，曾任職多家國際銀行；他逢周四為《信報》及信網撰文，分享中港理財心得。陸庭龍迷你倉
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