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新年伊始，存倉環球投資者即沽貨套現。港股飽受四大因素夾擊：憂內地水緊、經濟增長減速、新股開閘及外圍股市下跌，拖累�指昨大跌逾500點，近半年最傷。 投資界憂慮，港股短�調整正式開始，農曆年前的1月份，將陷反覆調整期，�指宜緊守牛熊�（即250天�，昨處22604點）（詳見另文——首站支持 看「牛熊�」22600）。 �豐ADR午市漲1.2元 市場觀望美國聯儲局主席伯南克今晨講話內容，道指早段回升，本港夜期反彈，收報22844點，升54點，成交3,483張。截至本港今晨2時，�豐（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報84.15港元，較港收市價82.95元高1.2元；中移動（00941）ADR折算報78.5港元，較港收市價78.6元低0.1元。 中國昨公布服務業採購經理指數（Purchasing Managers' Index，簡稱PMI）跌至54.6，連同早前官方製造業PMI下跌，投資者即憂慮中國經濟放慢，實體經濟相關股份下跌，如內銀、煤炭、工業股等，強勢股如科網、濠賭及環保板塊仍逆市上升（詳見另文——中國基金走資5周 去年失280億）。 霸菱資產管理亞太區股票投資董事方偉昌指出，投資者趁數據欠佳先沽貨獲利，「因為三中全會後衝得急」；而且快到農曆新年假期，憂慮儲存根偏緊及市況淡靜，增加沽售壓力，「密切留意一兩周後銀根會否放鬆，以及市場對數據解讀。」 他指出，板塊走勢分歧大，國企股跌回三中前股價，環保、科網及濠賭股仍升。但對市場負面因素仍未算太擔心，但較少持有國企股，料等較長時間才見到催化劑。 料新春前 內地資金仍緊 事實上，內地銀根再見偏緊，本周央行淨回籠290億元人民幣，而且一周及一個月銀行回購利率回升。 �生私人銀行及信託服務主管陸庭龍指，目前市場上對中國市場看好和看淡的意見極端，形成拉鋸。他認為，A股市場縱已見底，但苦無刺激因素推動向上，加上內地流動性緊張估計在農曆新年前仍未可紓緩，令人未敢放手買入。從資金流向角度，他估計首季整體仍不利新興市場。「環球氣氛尚不太明確，現處強勁復甦抑或尚有負面因素，資金不會這般快便進入新興市場大炒一輪。」 踏入新一年，環球市場即見去年火熱的買升美股、沽空日圓的交易，出現拆倉情況，陸庭龍指，與歐美股市升勢、日圓跌勢極端引發獲利回吐有關，但認為美日的寬鬆貨幣政策未改，調整只屬短暫，或持續半個月至農曆新年前。 港股昨在大成交之下跌市，�指收報22817點，瀉522點或2.2%；國指收報10436點，跌272點或2.6%，六條主要移動平均�已全部失守；主板成交增40%至681億元，沽空比率9.24%。迷你倉