記者胡萍近日，重慶水務發佈公告稱，“公司掛牌轉讓股權的最終受讓方為國壽投資控股有限公司(以下簡稱“國壽投資”)。公告顯示，重慶水務持有的重慶國際信托有限公司(以下簡稱“重慶信托”)23.self storage86%的股權共計58180萬股以每股4.17元的底價通過重慶聯合產權交易所掛牌征集受讓方進行轉讓。交易完成後，國壽投資將成為重慶信托的第二大股東。中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成在接受本報記者採訪時說：“險資與信托相互持股的案例日益增多，據不完全統計，重慶信托或許是繼平安信托、中誠信托、國投信托之後又一家有保險背景的信托公司。”險資入股信托原因何在?對於連月來接連兩起保險資金入股信托公司的事件，信托業內人士表示，險資的注入一方面有利於進一步優化信托公司的股權結構；另一方面有利於豐富信托產品，同時分散風險。邢成分析認為：“就信托而言，近一段時期以來，無論是信托業年會上的領導講話，還是銀監會監管工作會議上，都對信托淨資本管理提出明確要求，信托公司解決淨資本約束問題迫在眉睫，特別是對於資本規模不太雄厚的信托公司來說，如果有資金實力強的公司伸出橄欖枝，對信托公司則將是優勢互補，形成戰略多元的格局。”那麼，保險資金入股信托原因何在?邢成認為，一方面，這是在當前泛資管背景下的必然選擇。“目前，全牌照或多金融牌照的金融控股公司越來越意識到信托的重要性。如果缺少信托牌照，金融控股公司是不完整的，因此，有實力的保險公司入主信托公司，恰是彌補金融板塊中的短板。”邢成說。事實上，險企跨行業的布局已現端倪。以泰康人壽為例，2012年底，泰康人壽曾與中信信托完成了業內首筆“信保業務合作”———泰康人壽出資9.68億元認購“中信·聚信匯金地產基金1號集合資金信托計劃”優先級信托產品。據悉，截至2012年末，泰康人壽並表總資產4141.9億元，歸屬母公司淨資產207.4億元，實現歸屬母公司淨利潤約19.5億元。2012年泰康人壽保費收入行業排名第五，保險資產管理規模達5000億元。另一方面，對保險的業務模式和產品創新而言，入股信托或是突破口之一。邢成表示，金融機構中普遍存在盈利模式困局，保險就是其中之一。新的盈利點如何突破?如何給保費找到更合規合法、更符迷利倉市場規律的出口?顯然，入股信托有利於更深層次的信保合作，進一步凸顯保險的資管功能，為保險資金找到好出口。哪種類型信托公司易獲險資青睞?據業內人士介紹，由於信托行業股東背景複雜，保險公司進入並不容易，有央企、國企背景的信托公司或許更容易與險資對接。目前有險企背景的信托公司，平安信托依托平安集團，中誠信托大股東為中國人保，國投信托引入泰康人壽，重慶信托引入國壽投資，後兩者的大股東分別為國家開發投資公司和重慶國信投資控股有限公司。“從保險公司角度看，有實力的大型保險公司希望有與它體制機制匹配的信托公司，信托的盈利能力、市場地位、規範程度等都是保險關注的方面；而信托公司的興趣點則是帶有金融牌照又有央企、國企背景的保險公司，再加上如果信托公司自身對保險資金相對需求強烈，又有引進戰投或增資擴股的需求，這樣雙方契合度高，自然一拍即合。”邢成說。信保合作能否有所突破?正如邢成上述分析，以做全牌照金融為目標的大型保險公司，將通過參股信托實現公司跨行業的擴張。對於信保合作，保監會發佈的《關於保險資金投資有關金融產品的通知》中要求，“擔任受托人的信托公司應當具有完善的公司治理、良好的市場信譽和穩定的投資業績，上年末經審計的淨資產不低於30億元人民幣”。這種業務層面的信保合作，邢成認為屬於淺層次的信保合作針對目前的信保合作現狀，邢成說：“並不理想，更多體現在股權層面和組織架構層面。另外，信保合作還體現在雙方在產品組合、投資共享、渠道共享等方面，如平安保險與平安信托之間就採取這種模式，畢竟保險的銷售網絡和渠道是信托公司比不了的。”當前的信保合作，股權層面合作有了，業務層面的保險資金購買信托產品有了，資源綑綁渠道共享有了，那麼，信保合作更大的突破點在哪兒?邢成表示，在產品創新和產品功能上，信保合作應該實現高層次的突破。他建議，信托借鑒國外經驗，推出保險信托，“這是更深層次的產品創新，應該是信保合作的高級階段。也就是說，假如某投保人投了5000萬元的險種，出險後受益人拿到5000萬元，他可以跟信托進行鏈接，把賠付的保費變為信托產品，通過信托代為理財，從而使其資產 保值增值，這在國外是很成熟的產品，而且對投保人來說也有一定現實意義和需求。”邢成說。迷你倉
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