sgusers2的部落格

（美國 紐約27日訊）近期公佈的一系列出口數據顯示，迷你倉最平歐美市場需求的回升終於開始令亞洲出口業受益，但目前還不清楚亞洲能否像過去那樣依賴出口來推動經濟增長。全球金融危機爆發後不久，東亞地區的出口就迅速回升，2010年和2011年分別增長了30.0%和15.6%，但去年大幅放緩至2.3%；近來一些跡象顯示最糟的情況可能已經過去。上週公佈的日本和新加坡的出口數據表現強勁，主要受到美國需求的支撐。實際上，自10月份以來，亞洲的製造業活動就已開始全面復甦。摩根大通（J.P.Morgan Chase）認為，先進市場需求回升對亞洲來說是個好兆頭。該行指出，佔亞洲製造業產出比重超過三分之一的電子行業的活動情況看起來比較健康。與此同時，最新公佈的出口數據顯示，復甦範圍已經擴大，涵蓋了非電信科技設備和智能手機等領域。凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家Gareth Leather稱，隨著未來幾年出口進一步回升，香港、新加坡、韓國和台灣等對出口依賴度較高的亞洲經濟體將有更好的表現。但悲觀主義者認為，美國需求對亞洲增長的拉動作用不會再像以前那樣大。理由之一是，隨著亞洲區內貿易，尤其是與中國貿易的增加，亞洲對美國的依賴度已經下降。亞洲開發銀行（Asian Development Bank）的數據顯示，2012年東亞出口中13.6%銷往美國，比例低於2000年的23.8%。同期東亞出口中銷往中國的比例從9.7%上升到了22.7%。許多出口到中國的物品最後經過加工賣給了西方顧客，這又增加了美國需求所扮演角色的不確定迷你倉。中國高層官員已經暗示，政府可能會把明年的經濟增長目標從今年的7.5%下調到7.0%。亞洲開發銀行首席經濟學家李昌鏞（Changyong Rhee）說，這將對亞洲出口造成巨大拖累。他表示，這也是該行強調亞洲必須把內需、出口作為增長雙引擎的原因。另一個讓人擔憂之處是，美國當前這輪復甦似乎不是由消費者支出拉動。房地產泡沫時期背上了巨額債務的美國消費者依然保持謹慎，而且就業和薪資數據也依舊疲軟。渣打（Standard Chartered）亞洲研究負責人Edward Lee表示，高負債率和較低的薪資漲幅或許會繼續使美國消費者的需求受到抑制。這意味著儘管預計亞洲的外部需求在回暖，但僅僅是加快增長而已，不會出現格外強勁的增長。一些觀察人士認為，上述不確定性或許會給部份亞洲經濟體帶來麻煩。在2007年美國陷入衰退後，很多亞洲經濟體，尤其是中國，依賴的是大規模的財政和貨幣刺激措施，但隨著債務上升，中國政府這次不太可能再向經濟提供如此大規模的財政和貨幣支撐。而其他國家，尤其是印度和印尼，正面臨高通貨膨脹問題，而高通脹會限制貨幣政策的空間。一旦美國經濟增長減速，亞洲經濟增長就會出現問題。經濟合作與發展組織上週下調了對先進經濟體增長預期，警告美國財政和中行政策的不確定性給全球活動帶來風險。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席亞洲經濟學家Chetan Ahya表示，亞洲政府必須推動投資者友好型的改革，刺激本地需求。他說，如果繼續通過財政和貨幣政策來刺激國內消費，只會降低這些經濟體的生產率，並加大經濟進一步失衡的風險。;儲存