sgusers2的部落格

李新江從前海、橫琴等新區，迷你倉再到上海自貿區，面對新的政策環境，傳統金融機構早已躁動不安，紛紛開始發掘新的業務機遇。10月16日，北京某信托人士向本報記者透露，目前已經有信托公司向銀監會提交申請，擬在前海新區設立一家子公司。由於前海政策已經逐步推出，除了稅收優勢之外，新的信托業務格局也開始嶄露頭角。相比而言，一些基金公司以及基金子公司，在早些時候，已經開始將註冊地遷至或新設于前海和橫琴等地。同一階段，信托公司並未有類似調整。另一位消息人士指出，目前信托公司對於上海自貿區的金融創新頗為關注，已有上海信托公司希望借助自貿區做大家族信托等業務。受到內地法律環境局限，這一業務在內地發展一直滯後。此外，亦有信托公司正在籌備上海自貿區帶來的新業務研討活動。“相比前海等地區，由於上海自貿區政策尚未明朗，多數北京和西部信托公司對在自貿區設立分公司並未有實質性的進展。”同一天，北京某信托公司研究發展部總經理指出。新機會浮出水面按照知情人士的說法，目前申報在前海設立子公司的信托中，包括華中地區一家信托公司，其申報材料已經上報銀監會。這一消息已經獲得該公司內部人士的確認。與基金公司和基金子公司在前海註冊不同，多數信托公司地域業務倚賴較強，稅收優惠對於信托公司的吸引力有限。“前海新區對接香港，主要是看重人民幣回流的機會。”據知情人士透露。據介紹，下一步香港銀行將落地前海，由於香港銀行利率水平較低，將帶給內地信托公司巨額的低利率資金，這對於在一定程度上以利差為主要利潤的信托業，無疑是一個重大利好。按照上述人士的說法，由於內地與香港利率環境不同，香港跟美國幾乎“零利率”的政策保持一致，是距離內地最近的融資窪地。由港資銀行提供貨幣的成本將大幅下降，降幅甚至能達到5-7成，對於信托公司而言，貨幣成本降低無疑會大幅拉高收益。而在內地，信托業務資金成本達到10%左右。在此之前，一些資金掮客利用這一利率差，游走于內地融資方和香港金融機構之間謀利。前海新區建立之後，隨著其金融政策逐步推出，以信托為代表的傳統金融機構無疑將成為重要的受益者。“前海的政策仍需漸次落地，預計該類經營模式仍需1-2年時間才能成氣候。”上述信托公司研究發展部總經理指出。與此同時，上海自貿區在引爆相應概念股炒作之後，金融機構則開始盯上新監管政策下，信托類機構將獲得的self storage場機會。“與前海和橫琴等地區政策不同，自貿區主要在於離岸金融和關稅優惠，目前信托公司能夠獲得的直觀機遇並不太大，因此我們還未申報在自貿區設點。”華中某信托公司人士透露。按照消息人士的說法，目前上海的信托公司比較積極，希望通過自貿區新政，打破內地信托業發展面臨的瓶頸。“譬如上海愛建信托就希望通過自貿區做大家族信托業務。”相比而言，目前信托公司對於上海自貿區、前海新區和橫琴新區等的判斷，最直觀的機會還在於區域基礎設施建設拉動帶來的信托融資業務。摸索中的政策利好隨著混業競爭的推進，券商資管和基金子公司湧入信托業務領地，信托業發展遇到瓶頸，通過借道新的地域金融政策突圍，無疑是摸索新業務模式的一個重要途徑。此外，也有多家信托公司內部開始討論，通過上海自貿區、前海新區和橫琴新區等政策優勢，通過新設立子公司進行相應的金融創新，打破目前信托產品100萬投資門檻的限制。能否突破現有限制目前顯然沒有定論。一旦門檻被打破，信托產品將極大程度上實現“公�理財”，信托理財可由高端理財惠及普通投資人。市場人士對此並不樂觀，興業銀行一位管理層人士指出，目前尚未看到相關政策可以打開這一限制的缺口。而上述信托公司研究發展部總經理也認為，目前的監管環境允許信托產品“公募化”，將導致其它金融機構業務大受波及，能否真正打破，仍然值得觀望。同樣處於討論階段的還有國內信托產品能否借道上述新區，從事海外募集發售，以及實現更為順暢的海外投資。而另一方面，信托業務對於上述區域發展無疑也是重要的融資支持。日前，華南某金融機構高管受訪時指出，以橫琴新區為例，對於吸引信托前來註冊的熱情頗高，不排除會繼續通過讓利，或提供政策便利吸引信托公司的可能。相比而言，公募基金及其子公司，在上述政策“特區”註冊的熱情度更高。在此之前，廣發基金、易方達基金等基金公司註冊地已經遷址橫琴，華夏、博時、鵬華、招商等子公司亦在前海註冊。按照分析人士的說法，下一步，信托公司遷往上述地區註冊子公司或蔚然成風。同時，信托公司較為倚重的政信合作，多依賴設立區域展開，因此信托公司整體遷址的可能性短期內並不大。“目前上述新區的發展首要的，是吸引社會資金、港澳資金和海外資金等，信托公司無疑是資金參與新區基礎設施建設的一個重要通道，從這個角度來看，信托公司將從多方面受益。”上述信托人士指出。迷利倉